Lý thuyết tài chính tiền tệ_Biến động Lãi suất ở Việt Nam thời gian qua


(Tài liệu chưa được thẩm định)
Nguồn:
Người gửi: Hoàng Thị Lan Anh
Ngày gửi: 07h:55' 12-08-2012
Dung lượng: 6.5 MB
Số lượt tải: 186
Số lượt thích: 0 người
BIẾN ĐỘNG LÃI SUẤT TẠI VIỆT NAM trong thời gian vừa qua
Nhóm 7
Lớp tài chính tiền tệ 3.1
$€£¥
Thành viên
Cấu trúc
Diễn biến lãi suất tại Việt Nam giai đoạn 2008-2012
>>> Năm 2008 - Một năm biến động chưa từng có của lãi suất
Lãi suất cơ bản được trả lại đúng với chức năng của nó
Cơ chế áp dụng chính sách trần lãi suất trong hoạt động cho vay được nhà nước tiến hành 1 cách nghiêm túc ( không quá 150% lãi suất cơ bản)
Lãi suất cơ bản
Diễn biến lãi suất tại Việt Nam giai đoạn 2008-2012
>>> Năm 2008 - Một năm biến động chưa từng có của lãi suất
Lãi suất cơ bản trong các tháng 6,7,8,9,10 liên tục duy trì ở mức 14%
>>> lãi suất huy động : 17-19%/năm
>>> lãi suất cho vay : 19,5-21%/ năm
Sự biến động của lãi suất
Diễn biến lãi suất tại Việt Nam giai đoạn 2008-2012
>>> Năm 2008 - Một năm biến động chưa từng có của lãi suất
Sự biến động của lãi suất
Tháng 9/2008, khủng hoảng kinh tế nổ ra tại Mỹ và nhanh chóng lan rộng trên toàn thế giới
>>> lãi suất cơ bản liên tục giảm từ 14%(đầu tháng 10) xuống còn 8.5%(cuối tháng 12) ,một mức giảm rất nhanh 5.5% và 5 lần điều chỉnh giảm chỉ trong vòng 3 tháng>>> cuối tháng 12, lãi suất cho vay giảm chỉ còn từ 10-11%/năm
Diễn biến lãi suất tại Việt Nam giai đoạn 2008-2012
>>> Năm 2009 – Lãi suất ổn định nhưng vẫn tiềm ẩn nguy cơ biến động cao

1/2009, lãi suất cơ bản được giảm xuống còn 7%/năm
>>> lãi suất cho vay chỉ còn 8-10,5%/năm
Diễn biến lãi suất tại Việt Nam giai đoạn 2008-2012
>>> Năm 2009 – Lãi suất ổn định nhưng vẫn tiềm ẩn nguy cơ biến động cao

Lãi suất cơ bản
12/2009
7%
8%
NHTM
Lãi suất huy động
10,5%
NHNN phát
tín hiệu kiểm tra
Các NHTM đồng loạt để LS huy động ở mức 10,49%
Diễn biến lãi suất tại Việt Nam giai đoạn 2008-2012
>>> Năm 2010 – kịch bản lặp lại
NHNN duy trì ổn định lãi suất cơ bản ở mức 8% trong suốt 10 tháng đầu năm
Diễn biến lãi suất tại Việt Nam giai đoạn 2008-2012
>>> Năm 2010 – kịch bản lặp lại
Trong năm có những đợt biến động nhỏ nhưng đều được NHNN có những chính sách điều chỉnh kịp thời để đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô như quý II lãi suất huy tăng lên 12%>>> tháng 7 điều chỉnh xuống 11-11,2%>>> đến tháng 10 giảm xuống 10,8-11%/năm
Diễn biến lãi suất tại Việt Nam giai đoạn 2008-2012
>>> Năm 2010 – kịch bản lặp lại
2 tháng cuối năm 2010
NHNN
Lãi suất cơ bản
9%
NHTM
Lãi suất huy động
12%
17-18%
NHNN
Yêu cầu các NHTM giảm mặt
bằng lãi suất huy động
không vượt quá 14%/năm
Diễn biến lãi suất tại Việt Nam giai đoạn 2008-2012
>>> Năm 2011 – lãi suất gắn chặt với lạm phát
Lạm phát 2010 là 11,75%
Mục tiêu của chính phủ là giảm lạm phát xuống còn 7%
Diễn biến lãi suất tại Việt Nam giai đoạn 2008-2012
>>> Năm 2011 – lãi suất gắn chặt với lạm phát
1-2/2011
9-12/2011
3-8/2011
Chính sách lãi suất không có nhiều biến động, các mức lãi suất được huy động ở mức khá thấp sau gói hỗ trợ lãi suất của NHNN
mức lãi suất trần huy động tiền gửi được NHNN ấn định là 14% cho các NHTM. Tuy nhiên các NHTM thường xem nhẹ chính sách này>>>lãi suất huy động tiếp tục tăng cao lên đỉnh điểm 18-19% vào tháng 8
NHNN có những biện pháp quyết liệt để thực thi nghiêm túc quyết định mức trần LS huy động là 14%/năm >>> các NHTM đều đặt LSHĐ là 14%/năm
NHNN bắt đầu thực hiện kế hoạch tái cơ cấu hệ thống ngân hàng
Diễn biến lãi suất tại Việt Nam giai đoạn 2008-2012
>>> Những tháng đầu năm 2012 - quyết tâm của chính phủ trong việc hạ lãi suất
Kết thúc năm 2011, lạm phát lên tới 18,56% nên mức trần lãi suất huy động vẫn được giữ ở mức 14%/năm và thực tế các NHTM đều giữ mức LSHĐ kịch trần trong 2 tháng đầu năm 2012
CPI tháng 1-2 tăng ở mức thấp hơn so với cùng kì nhiều năm
NHNN đề ra mục tiêu giảm trần lãi suất huy động 1% mỗi quý, sẽ đưa trần lãi suất này xuống 10% vào cuối 2012 tuy nhiên sẽ có sự điều chỉnh trong định mức để thực hiện mục tiêu kiềm chế lạm phát trong năm nay ở mức 9%
Diễn biến lãi suất tại Việt Nam giai đoạn 2008-2012
>>> Những tháng đầu năm 2012 - quyết tâm của chính phủ trong việc hạ lãi suất
13/03/2012
Báo cáo tình hình kinh tế quý I/2012
11/04/2012
Diễn biến lãi suất tại Việt Nam giai đoạn 2008-2012
>>> Những tháng đầu năm 2012 - quyết tâm của chính phủ trong việc hạ lãi suất
Ảnh hưởng của các biến động lãi suất tới kinh tế Việt Nam
Biến động
về lãi suất
Kinh tế vi mô
Kinh tế vĩ mô
2011
Diễn biến CPI các tháng năm 2010 và 2011 (Nguồn: VNEconomy)
Công thức cổ điển “lãi suất cao chống lạm phát cao” không hiệu quả
>>>Lạm phát
Việt Nam có mặt bằng lãi suất cao
Lạm phát đã là vấn đề nhức nhối nhất 2011
Những ảnh hưởng tới kinh tế vĩ mô
>>> Tăng trưởng kinh tế
GDP năm 2011 tăng 5,89% thấp hơn mức tăng 6,78% của năm 2010
>>> Sản xuất và tiêu dùng
2011
Những ảnh hưởng tới kinh tế vĩ mô
Nguồn: NDHMoney
Những ảnh hưởng tới kinh tế vĩ mô
2011
Những ảnh hưởng tới kinh tế vĩ mô
Nguồn: NDHMoney
Tỷ USD
Tình hình xuất nhập khẩu
Tiêu dùng
2011
>>> Thất nghiệp
Tỷ lệ thất nghiệp năm 2011 đã giảm xuống 2,27%, từ mức 2.88% năm 2010, thấp nhất trong 4 năm gần đây

Nguồn: Tổng cục Thống kê/GAFIN
Nghịch lí?
2011
Những ảnh hưởng tới kinh tế vĩ mô
>>> Ngân hàng thương mại
+ Khó huy động vốn:
Khả năng tiếp cận vốn từ NHNN và từ thị trường liên ngân hàng khó khăn khi NHNN liên tục tăng các loại LS thị trường mở, tái cấp vốn, tái chiết khấu
Các NHTM buộc phải tìm đến nguồn vốn từ khu vực dân cư
LS huy động “thỏa thuận ngầm” cao
+ Khó cho vay:
2011
Những ảnh hưởng tới kinh tế vi mô
>>> Doanh nghiệp
Ảnh hưởng trực tiếp tới lợi nhuận của DN
Chi phí sản xuất tăng, sản xuất đình trệ
Nợ thuế
Giải thể, phá sản
2011
Những ảnh hưởng tới kinh tế vi mô
>>> Cá nhân
Gửi tiền là kênh đầu tư
an toàn nhất
Thắt chặt chi tiêu
Thất nghiệp
Đình trệ SX (vốn vay nông nghiệp lên đến 16-20% >>> nông dân sx cái gì để trả lãi?)
Vỡ nợ TD đen (47 vụ vỡ nợ lên tới hơn 400 tỷ đồng)
2011
Những ảnh hưởng tới kinh tế vi mô
Quý I/2012

Các mức lãi suất chính sách của Việt Nam qua các thời kỳ (nguồn ANZ).
O/N interbank rate: lãi suất liên ngân hàng
SBV rediscounting rate: lãi suất chiết khấu
SBV refinacing rate: lãi suất tái cấp vốn
Từ 15/3/2012, NHTW quyết định giảm trần lãi suất huy động 1% mỗi quý, sẽ đưa trần lãi suất này xuống 10% vào cuối 2012.
>>> Các chuyên gia kinh tế nhận định việc hạ lãi suất này sẽ không làm trầm trọng hơn vấn đề lạm phát
Những ảnh hưởng tới kinh tế vĩ mô
>>> lạm phát
Diễn biến lạm phát (lạm phát chung, lạm phát đã loại bỏ tăng giá nhiên liệu và lạm phát lõi) (Nguồn: Bloomberg, ANZ).
Quý I/2012
Những ảnh hưởng tới kinh tế vĩ mô
>>> Tăng trưởng kinh tế
Nhiều khả năng mức tăng GDP của Việt Nam trong năm nay sẽ không đạt được kỳ vọng 6% như mục tiêu mà Chính phủ đã đặt ra khi 3 tháng đầu năm tốc độ tăng trưởng kinh tế chỉ ở mức 4% - thấp nhất so với cùng kì những năm gần đây
Quý I/2012
Những ảnh hưởng tới kinh tế vĩ mô
ADB dự báo kinh tế Việt Nam là 5,7%
ANZ thì dự báo “khiêm tốn” hơn là 5,5%
>>>Ngân hàng
>>>Doanh nghiệp
>>>Cá nhân
Quý I/2012
Những ảnh hưởng tới kinh tế vi mô
Lãi suất thực hiện nay dương=> người dân vẫn đi gửi tiền dù lãi suất chỉ là 12%
Có niềm tin vào chính sách kiềm chế lạm phát của chính phủ
Lãi suất huy động giảm
Vẫn huy động được nguồn vốn gửi từ trong dân>>> tính thanh khoản đã được cải thiện nhiều
Tiếp tục quá trình tái cơ cấu
Các ngân hàng bắt đầu giảm lãi suất cho vay >>> giúp các doanh nghiệp vượt qua giai đoạn khó khăn này
Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất trong năm 2011 và những tháng đầu năm 2012
2011
Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất
>>>Sự can thiệp của nhà nước
Thông tư 02/2011/TT-NHNN ngày 3/3/2011
2011
Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất
>>>Lạm phát
Năm 2011, chính phủ đề ra mục tiêu kiểm soát lạm phát ở mức 7% >>> các giải pháp lãi suất nhằm thực hiện mục tiêu này
Duy trì lãi suất ổn định trong 2 tháng đầu năm > lạm phát tháng 3 tăng cao thì đặt trần lãi suất 14%


2011
Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất
>>>Bội chi ngân sách
Bù đắp thâm hụt ngân sách
phát hành trái phiếu LS lên tới 11,5% >>> Các NHTM buộc phải tăng LS huy động trên 11,5% nếu muốn thu hút được người gửi
Bội chi ngân sách 2010 là 6,2% >>> quan ngại trên thị trường và trong tâm lí của người dân >>> tăng lãi suất mới có thể thu hút người gửi tiền
Quý I/ 2012
Sự can thiệp của nhà nước
NHNN vẫn có những chính sách tác động vào thị trường nhằm ổn định lãi suất với việc thực hiện lộ trình giảm trần lãi suất huy động mỗi quý 1%.
Ngày 13/3/2012
Ngày 11/4/2012
Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất
Lạm phát
Kết thúc năm 2011, lạm phát của Việt Nam đã vượt mức 18% buộc chính phủ vẫn phải thực thi lãi suất trần huy động là 14%
Những tháng đầu năm 2012, lạm phát của nước ta đã giảm >>> tạo tiền đề cho việc giảm trần lãi suất huy động
Quý I/ 2012
Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất
Bội chi ngân sách
Năm 2011: bội chi ngân sách là 5,3%
Mục tiêu: bội chi ngân sách năm 2012 < 4,8%.
Quý I/ 2012
Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất
}
>>> tạo tiền đề cho việc giảm lãi suất
Giải pháp đề xuất cho thực trạng tình hình lãi suất hiện nay
Chính phủ và các cơ quan quản lí vĩ mô
Giải pháp đề xuất cho thực trạng tình hình lãi suất hiện nay
Kiềm chế lạm phát
Tiền đề
Giảm lãi suất
Giải pháp đề xuất cho thực trạng tình hình lãi suất hiện nay
Ngân hàng nhà nước
Căn cứ theo tình hình cụ thể, Ngân hàng nhà nước cần có những biện pháp để giảm dần lãi suất để từ đó các khoản lãi suất cho vay có thể giảm theo, vì hiện nay mức lãi suất huy động là 12% thì lãi suất cho vay vẫn còn ở mức cao là 17-18% nên các doanh nghiệp vẫn rất khó khăn trong việc trả lãi. Thử hỏi có bao nhiêu phần trăm doanh nghiệp làm ăn lãi được 18%/năm trong thời kì khủng hoảng này để có thể có đủ tiền trả lãi khoản vay ngân hàng?
Ngân hàng thương mại
Giải pháp
Các ngân hàng cần tiến hành điều chỉnh lại các khoản huy động, cho vay để giảm tỉ lệ nợ xấu. trước khi cho vay phải đảm bảo tỉ lệ thanh toán được tránh nợ xấu phát sinh thêm.
Các ngân hàng cần tiến hành tăng cường kiểm tra, kiểm toán nội bộ về chất lượng tín dụng, kịp thời phát hiện khách hàng có biểu hiện khó khăn trả nợ để có biện pháp xử lý phù hợp nhằm hạ chế rủi ro phát sinh và đảm bảo an toàn hoạt động tín dụng, quyết liệt xử lý nợ xấu, không được sử dụng các biện pháp nghiệp vụ chưa phù hợp với quy định của pháp luật nhằm che dấu nợ xấu
Giải pháp
Các doanh nghiệp
Các doanh nghiệp nên tính toán kĩ phương án sản xuất kinh doanh để đảm bảo cân đối được thu chi để trả nợ đồng thời cần tích cực tìm kiếm các nguồn vốn khác ngoài ngân hàng.
Đây cũng là 1 cơ hội để các doanh nghiệp rà soát lại các khoản chi không cần thiết, thực hiện chi tiêu tiết kiệm để vượt qua giai đoạn khó khăn này.
Đồng thời để ứng phó với chính sách lãi suất thay đổi chóng mặt, các doanh nghiệp nên có 1 khoản trích dự phòng thay đổi lãi suất để phòng khi có biến động xảy ra.
Thanh iu vinamiu!

TÀI CHÍNH TIỀN TỆ 3.1
Nguồn tài liệu: vneconomy.vn
Cafef.vn, chungkhoan68.com và 1 số trang mạng khác